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必发88官网:面临投教和销售等多重困惑,国内首只有色金属期货ETF发布

人社厅函﹝2019﹞162号  有关企业年金基金管理机构:  根据《国务院对确需保留行政审批项目设定行政许可的决定》、《企业年金基金管理办法》、《企业年金基金管理机构资格认定暂行办法》等相关规定,今年11月将有15家机构的23个企业年金基金管理机构资格到期,应依规进行资格延续评审。现就有关问题通知如下:  一、各有关机构应在收到本通知后认真做好资格延续申请准备,如实完整填报申请材料,并在规定时间和地点提交。评审期间,将视情况对机构进行现场检查。  二、我部将依规组建专家评审委员会开展此次企业年金基金管理机构资格延续评审工作。专家评审委员会的评审专家将根据机构申请材料、现场检查结果、市场评价情况、日常监管记录、相关监管部门意见等,提出评审意见。评审意见按程序审定后,我部将对有关机构作出资格延续、暂停开展新业务、取消管理资格等决定,同时在官网www.mohrss.gov.cn上公告。  机构符合规定条件、遵守准入时承诺、合规开展业务,且企业年金业务有稳定发展的,将允许资格延续。其中,近三年市场表现欠佳的,将被监管提示或约谈。  机构有下列情形之一的,将暂停开展新业务:  1.近三年因企业年金业务存在违法违规行为受到监管部门行政处罚的;  2.公司治理、决策机制不健全,或企业年金管理制度不健全、风险控制制度不完善的;  3.正在被国家司法机关、有关监管部门调查,或者正处于整改期间的。  被暂停开展新业务的机构,应按照要求提交业务整改或发展报告;暂停开展新业务期限结束后,根据整改情况再行确定资格延续或取消资格。  机构有下列情形之一的,将取消资格:  1.未按时提交申请报告的;  2.申请报告重要内容有虚报、瞒报或漏报情况的;  3.违反资格准入时的相关承诺,企业年金管理服务难以适应市场要求,委托人、业务合作机构及监管部门长期给予负面评价,且影响到企业年金管理业务发展或基金安全的;  4.近三年有3次以上违法违规记录或者一次以上经责令改正而不改正,造成企业年金基金财产出现重大损失的。  被取消资格的机构在3年内不得再次申请企业年金基金管理机构资格。  三、申请材料一式9份,其中1份为原件。每份申请报告应控制在40页A4纸以内,封面、封底及正文都使用普通白色复印纸。除报送纸质书面材料外,请同时报送WORD版电子文档和PDF扫描件。同一管理机构不同资格的申请材料应分别报送。  四、请符合资格延续评审申请条件的各有关机构高度重视此项工作,认真准备申请材料,申请报告的真实性、准确性、完整性将直接影响资格延续评审结果。  五、为保证资格延续工作的顺利进行,各申请机构须指定1名经办人专门负责联系事宜。经办人在提交申请材料的同时,须提供所在单位授权委托书、本人身份证等文件的原件和复印件。  六、受理申请时间:2019年10月14—15日。  工作时间:上午9:00—11:30,下午14:00—16:30  受理地址:北京市东城区和平里中街7号318室  七、联系方式:  联系人:查鸿宁周佳  电 话:010-8420936384207503  邮 箱:qynjba@mohrss.gov.cn  八、企业年金基金管理机构资格延续评审工作全程接受社会监督。如发现申请机构、评审专家和相关工作人员存在明显有失公允或瞒报虚报重大事实等行为,可向人力资源社会保障部机关纪委实名举报。监督投诉方式:北京市东城区和平里东街3号。  附件:企业年金基金管理机构资格延续申请  人力资源社会保障部办公厅  2019年9月24日

每经记者黄小聪每经编辑叶峰  养老目标基金推出已有一年左右时间,从一开始的火热慢慢进入到不温不火的阶段,伴随着宣传的降温,养老目标基金出现在投资者视野中的频率也在降低。  不过,记者也注意到,真正想在养老产品方面深耕的公司,其实并没有停止脚步,通过建立养老子品牌、举办养老主题活动等一系列的动作,基金公司对于养老品牌的打造一直在持续进行。  打造养老子品牌  犹记得去年养老目标基金推出时,基金公司做了大量的宣传工作,从实际的结果来看,首批养老目标基金虽然规模称不上很大,但是用户数却还是比较可观。  虽然大家都深知养老本身是一项长期的事情,养老品牌的打造也不是一朝一夕就能完成,但对于基金公司而言,关于养老目标基金的推广,要做的事情确实还有很多。  因此,当这些养老目标产品纷纷成立之后,部分准备在养老领域深耕的基金公司也陆续推出了属于自己的养老子品牌,比如中欧基金的"养老投资专家",富国基金的"投资养老在富国"等,都是致力于养老品牌的打造。  富国基金相关人士表示:"公司重视养老品牌的打造,除了建立养老子品牌,设计制作了相应LOGO及设计物料,而且在官网以及其它渠道方面都有专门的养老投资内容专区,定期连载投教内容、基金经理来信等。"  另外,"与其他基金公司不同的是,公司基金更重视内部‘养老三支柱’的宣传,包括公司在养老金投资领域经年累月的耕耘、养老一、二支柱出色的投资管理能力、明星基金经理及投资经理等。"该相关人士进一步说道。  不仅如此,为了让更多年轻人能够了解养老目标基金,基金公司更是通过推出各种活动,比如中欧基金曾举办的公募脱口秀"中欧未来说"等,也都是为了进一步让养老产品深入人心以及打造自己的养老品牌。  不过也有业内人士指出:"目前行业内,真正有把养老当做特色或是真正全方位投入去做的其实还是为数不多的几家。"  强有力的团队也是一大招牌  而除了通过这些方式来让投资者更好地认识养老目标基金,塑造外部的养老品牌形象,其实真正想打造养老品牌,最不可缺少的依然还是基金公司本身要练好内功。  特别是在同一目标日期、产品要素相差不大的情况下,比拼的就是基金的运作能力,一个有着丰富经验的养老团队和一个只是兼顾管理的基金团队,其呈现出来的投资成熟度以及产品业绩显然也不可能是一样的。  从目前已发行养老目标基金的公司来看,在团队的配备上也是存在较大的差异,有的公司可能只是当做产品线的一个补充,但有的基金公司则是有着完整的养老团队。  另外,基金经理的稳定性也是一方面,如果是频繁更换基金经理,显然对基金运作还是会有一定的影响,好在从这一年来,各只养老目标基金的基金经理变更记录来看,相比于其它产品,基金经理的变动并不频繁,整体还是相对比较稳定。  当然,另一个原因或许也跟管理养老目标基金的任职标准有关,一般来说,管理这类产品对基金经理有着更高的要求。  有基金公司人士就表示:"这一年内无太多变化,养老基金的基金经理看投资年限、管理经验、业绩稳定性等,投研团队的话也看符合这些标准的以及足够实力的人员比例,包括所在的整个公司的治理、人群、管理水平、合规等都会有所考量。"  投教和销售的困惑  值得一提的是,虽然这一年来,针对养老目标基金的各个方面,基金公司已经做了大量的工作,但在这个过程中,其实也遇到了不少困惑。  比如某基金业内人士就表示:"最大的困惑还是在深入投资者教育方面,而投资者教育基本需要从提早准备、将养老储蓄转化为养老增值的观念、将短期的投资观念转化为长期的养老储备的概念等角度出发。养老基金和普通基金最不同的地方,就是它注定不是一种注重首发的基金,它的积累、体验和成长几乎大都来自日常的定投,所以之后在定投方面要做更多的宣传推广。"  而要将短期转化为长期,这个难度可想而知,从投资者的角度来看,A股市场长期以来剧烈波动,往往追求短期收益,基金经理过往也经常存在追涨杀跌的的情况,因此普通投资者对于养老目标基金是否能够提供长期稳定回报存在困惑。  更值得关注的是,另有基金人士表示:"销售渠道卖养老产品其实提成是很低的,如果是买一个权益基金,一年投资者倒两次手的话,销售费用可以很高,但是养老目标基金一般都是鼓励长期投资,而渠道销售经理的客户资金相对来说是固定的,除非不断去拓展自己的销售外延,不然如果都鼓励你去买养老基金了,那么他就盘不活了。""还有你能看到养老目标基金的管理费和托管费也是低的,相关的税延政策也还没有推出,所以养老投资事业真的要做起来,是社会各界都要有投入,需要一个大局观,不是简单的基金经理把业绩做好就可以了。"该基金业内人士说道。  关注回撤不以短期业绩为导向  另外,随着养老目标基金运作周期的不断拉长,养老目标基金的的业绩也开始备受关注,那么,摆在投资者面前的又一疑问就是,在选择养老目标基金时,是不是已经可以通过这一年来的业绩来简单进行筛选呢?  上述基金业内人士分析称:"和其他产品相比,养老目标基金天然地具有通过大类资产配置和基金组合构建策略,以规避市场波动风险并大概率实现养老保障的投资目标。因此,有效的风险管理是养老目标基金整个投资运作流程中的核心一环。"  该业内人士还指出,"像去年底成立的一些养老目标基金,刚好遇到证券市场出现了较大幅度的波动,给刚刚起步的养老基金的投资运作带来了很大的挑战。投资者在选择养老目标基金时,就要结合市场而定,重视基金的回撤水平,而不能纯粹看涨跌幅大小。"  另一方面,"基金管理人在投资运作过程中,要力求在严控投资组合的风险和回撤水平的约束下取得较为理想的风险收益比,以及在收益目标和风险水平之间寻找一个符合稳健型养老产品定位的平衡点。淡化短期的市场波动,维持产品风险收益特征的长期稳定性是首要的考虑。"该业内人士进一步说道。  对此,上投摩根资产配置及养老金管理首席投资官恩学海也表示:"养老投资并不特别关注明天和下个季度市场怎么样,而是需要关注未来10~20年的市场假设和收益特征,坚持长期投资,不以短期绝对收益为导向。"

国内首只有色金属期货ETF基金的发行受到市场普遍关注。  9月20日,在深圳召开的有色金属期货ETF报告会上,大成基金发布了国内首只商品期货ETF——大成有色金属期货ETF。该基金是国内首只跟踪上海期货交易所有色金属期货的ETF基金。  商品期货市场的门槛较高,非专业人士的交易风险太大,通过ETF基金参与大宗商品配置是一个不错的选择,在降低门槛的同时也降低了入市风险。  大成有色金属期货指数ETF拟任基金经理李绍告诉记者,大宗商品与股票、债券相关性低,投资互补性强,各类大宗商品均具有良好的资产配置价值,其中,有色金属整体呈现牛长熊短的格局,具备长期配置价值。  中信期货总经理方兴表示,有色金属期货在我国期货市场占据重要地位,此次获批的大成有色金属期货ETF基金作为国内首只且唯一可以投资有色金属期货的投资基金,长期来看将成为大类资产配置的重要选择。  有色金属“牛长熊短”  大宗商品作为一个特殊的资产类别,在著名的美林投资时钟中占有重要位置。我国是全球最大的有色金属生产、消费和进出口国,有色金属是大宗商品体量最大的集群。  近期多位业内人士均表示,有色金属正迎来买入的良机。东证衍生品研究院资深研究员曹洋表示,“中长期来看,中长期就是3-5年的时间周期为基础来看,我觉得有色金属目前底部买入的价值正在逐渐体现。”  以铜为例,作为有色金属ETF基金权重最大的品种,过去20年,铜需求的高速增长核心驱动因素是中国的城镇化,未来铜需求在中国城镇化进程中仍有一定的增长空间。  高盛此前发布的研报认为,全球经济形势将很大可能将得到改善,投资者情绪也将逐渐回温,下半年市场对周期性大宗商品的需求也将随之获得提振。  李绍表示,“从过去20年有色金属走势来看,20年经历了多轮牛熊更替的现象,总体的走势我们发现一个特点是“牛长熊短”的格局,而且历次迭代的迹象是底部区域逐渐上抬,基本上最近的一次底部区域比它上一次的底部区域正好上抬40-50%之间,这个和货币超发流入的规模应该是大体吻合的,也就是说,大概有这样的货币体量流入到有色金属这个市场上来。”  从这些年的走势看,主要大宗商品从2015年底逐渐走出自2012年以来的下跌通道,在夯实底部区域的同时,重拾上涨态势,多数商品整体收益明显好于A股市场。  李绍称,大宗商品的风险收益与股票的相关性较低,投资互补性强,合理配置大宗商品可以有效提高投资组合的风险收益比。各类大宗商品均具有良好的资产配置价值。  配置价值凸显  不过,对于大多数投资者来说,大宗商品现货投资门槛高,商品期货投资规则也比较繁杂,专业性要求高,普通投资者实际操作难度大。  通过将商品期货投资模式设计成证券投资基金参与,投资者不直接参与期货交易,仅通过申购赎回基金份额或二级市场交易即可参与大宗商品投资。规模效应使得单位投资的成本最小,基金改造又使得参与门槛最低,真正做到了低费率、高效率、透明化。  据了解,商品期货指数化投资在国外已成为主流投资方式之一,受到多家大型投资机构青睐。根据美国ETF数据库相关数据显示,截至2019年6月28日,美国全商品综合型ETF总规模已超过95亿美元。  大成有色金属期货指数ETF是国内首批商品期货基金,目前全市场有色金属商品期货ETF仅此一只。作为国内公募基金的创新品种,首批商品期货ETF填补了国内ETF的空白,同时也完善了大成基金的产品线。  李绍表示,大成有色金属期货ETF解决了诸多资金在大类资产配置时对期货的歧视性约束,满足保险资金、银行委外资金及公募FOF的入池标准,丰富了其配置需求。解决了此类资金对大宗市场长期存在的“看得见、吃不着”缺陷,长期看将成为大类资产配置的标配之选。  据悉,大成有色金属期货指数ETF完全复制跟踪上期有色金属期货价格指数,成份商品为铜、铝、铅、锌、镍、锡六个上海期货交易所上市的有色金属期货品种。  数据显示,2016年1月1日至2019年6月底,这三年半时间里,IMCI累计收益明显高于黄金和白银,大幅跑赢上证指数、沪深300和上证国债,以及有色金属上市公司股票的整体表现。  李绍介绍,大成有色金属期货指数ETF具有投资策略清晰、投资标的透明、指数化投资降低期货投资风险、投资门槛低的四大特点。  该产品基本剥离杠杆风险,合同约定持有所有商品期货合约的价值合计不低于基金资产净值的90%、不高于基金资产净值的110%,因此5%-8%的资金购买商品期货合约价值,满足投资约定,剩余90%的基金资产用来做现金管理,每年约能获取2%的收益。  而且,由于投资标的资产清晰,与股票相比,有色金属期货ETF投资标的不涉及退市风险、管理层道德风险、财务造假风险、信用风险和长期停牌风险。